金鹏观点
喻猛国:拓展盈利模式才是期货公司发展之道(转自:和讯网)
作者:yanjiusuo   来源:本站  发表时间:2012-5-14 8:14:12  点击:

  “手续费竞争将不会成为期货公司发展的核心,因为期货公司发展的核心是为了提高公司盈利空间。期货行业的手续费竞争毫无任何核心竞争力可言,拓展盈利模式才是期货公司的生存发展之道。”金鹏期货总经理喻猛国表示。

  喻猛国对于期货行业手续费的竞争表现出无奈态度。他认为,四期货交易所下调手续费将有效抑制期货公司之间手续费恶性竞争的局面,从而倒逼期货公司把核心竞争力转移服务水平和研发水平上来,在市场寻找更广泛的盈利途径。

  “正常的理解,一个公司在某一方面的优势发展将成为本公司的核心竞争力,为的是提高公司的盈利能力,但是,期货公司手续费竞争只是一味的压低交易成本,众多期货公司都可以较少手续费成本,毫无核心竞争可言。所以,期货公司未来肯定会从单一的手续费竞争中转型发展。”他表示,而交易所宣布降低所有期货品种手续费标准,各品种降费幅度从12.5%50%不等,整体下降30%左右,这将对手续费的竞争产生相应抑制影响。

  据了解,由于期货公司的经纪业务条件所限,多数期货机构的营业收入中90%以上仍是依靠手续费收入,因此,手续费费率竞争成为期货公司最常见竞争手段。目前来看,手续费竞争不仅体现在小期货公司之间,很多大型期货公司也存在压低手续费招揽客户现象。喻猛国表示,所谓大期货公司只是从净资本的角度来说,并未指公司的核心竞争力。

  由于期货公司在业务创新方面尚未全面开闸,同质化现象普遍存在,因此,很多净资本大的期货公司也只能通过压低手续费来吸引客户。与之相对应,有些小期货公司,由于具有自身核心竞争力,能够帮助客户盈利,不需要参与手续费竞争,反而吸引了很多其它客户。

  他表示,手续费竞争是行业内普遍存在的问题,但是这种恶性手续费竞争降低了期货公司的盈利能力,非常不利于行业的健康发展。以2011年为例,4家交易所总手续费收入约180亿元,而20124月末期货业协会公布的79家期货公司利润总和仅18.95亿元。如果一个行业长期处于微利状态下,必然会阻碍其发展壮大,期货公司过分关注手续费竞争,也会让期货公司把握不清各机构的发展方向,不能形成自身核心竞争力就无法服务于客户。

  目前,手续费竞争方式主要依靠降低交易成本,简而言之,就是公司与客户签订合同时,将交易手续费一栏直接填写很低的水平,或者虽然不在合同上把手续费降到很低,但是公司通过某些途径给予客户一定比例的手续费返还,变相的降低客户手续费。

  喻猛国认为,中国期货市场目前正处于转型阶段,与以往相比,手续费将逐渐不再是主要竞争手段,公司综合服务水平恰恰成为展现实力所在。期货公司能够开展的经纪业务项目渐行渐广,公司应将主要精力放在创新业务。期货投资咨询业务、期货境外代理业务及资产管理业务等都要相继推出,这些都给期货公司发展提供了广阔空间。

  另外,市场投资者结构变化也决定了手续费竞争将不再是主流。喻猛国表示,目前散户主体已被机构所代替,由于日后金融期货将会成为期货市场中的主流,金融机构对于期货公司的综合服务较为看重,其主旨在于公司能否提供增值、保值的服务,客户对于手续费高低已经持无所谓态度。以股指期货为例,截至今年一季度,股指期货累计开户已达9万多户,其中包括52家证券公司、14家基金公司、1家信托公司等在内的特殊法人机构,而基金公司、证券公司资管业务介入市场对冲投资组合风险,其中法人客户持仓占市场总持仓的比例已达50%

  他表示,期货公司的盈利模式未来将从单一的手续费竞争逐渐发展为多种盈利模式并存,而客户结构的变化也使得手续费竞争将不再是主流,期货公司将会把更多精力放在如何能够更好的提供资产保值增值服务上。随着许多创新业务在紧锣密鼓的进行,相信在不久的将来,期货行业的春天就会到来,但转型将会需要一定的时间。


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