金鹏观点
橡胶波段操作策略
作者:yanjiusuo   来源:本站  发表时间:2012-12-17 10:15:38  点击:

橡胶波段操作策略

 摘要:橡胶收储影响释放后,市场并未迅速展开大幅上行的走势,导致趋势性多单持有过程中,盈利并不明显。针对这一阶段行情,我们建议可以采取日内操作的方式,来借助收出价格优势的支撑同时,把握波段走势的机会。本报告将对橡胶价格的周期性规律进行总结和分析,同时,针对收储支撑因素,给出对应的日内操作的策略。

n  沪胶价格周期性分析

    统计从2000年至今的行情,沪胶行情关键的行情节点均出现在一月和二月份,这一阶段正是橡胶供应最为紧张时期,容易作为基本面的强势期,进而也成为关键行情的启动期。大周期的角度考虑,现阶段沪胶仍未进入上涨周期的关键时间节点。同时,近期走势也验证了市场趋势不明显的实际,长期多单仍需时间酝酿。

n  波段交易的理由与策略:

Ø  趋势性稳定性较弱,长线多单盈利机会不明显;

图一、市场趋势性强度指标

图一中附图指标是消除趋势性影响后的价格强度指标,可以看到,近期沪胶周级别价格走势的趋势性相对疲软,没有明显的趋势性信号。正因为这样的市场现状,导致了近期多单进入市场后不会产生明显的收益回报。而且,从沪胶的近10年的价格走势经验看,现阶段也并不是趋势性机会的成长阶段。这就成为现阶段看涨过程中,虽然关注趋势性多单,却考虑选择波段操作的一个原因。

Ø  波动率降低,相对波动区间稳定,市场可见风险低,波段交易的实际操作性强;   

图二、市场波动率指标

    在考虑波段性操作的过程中,需要考虑三方面的问题:一、波段性操作的风险问题。进行波段性操作必须考虑投资环境的风险,若市场波动率稳定,则价格走势会在稳定的波动率范围内,可以根据波动率找到稳定的区间,而且市场的可见风险也相对较低。二、波段操作的收益问题。在稳定的市场波动环境中,根据波动区间来确定进出场的位置较为容易,实际操作性和收益稳定性都较高。三、趋势性行情错失的问题。在近期收储消息的刺激下,橡胶行情如若鸡肋,可谓是食之无味、弃之可惜。虽然,采取波段性操作虽然能较好应对近期的波动走势,但是,不免担心市场有此消息催化后演化出大级别的行情,却因此种短期的波段操作而丧失后期的潜在趋势机会。对此,可以采用复合策略的方式来解决这样的问题,波段操作需要关注价格的区间走势情况,若在后期市场实际情况中,出现超出波动区间的走势,可以将波段性持仓调整为趋势性头寸,这样并不会错失掉后期的长线盈利机会。

n  收储价格支撑,下行风险较低,波段操作以逢低买入为优;

国家收储价位在24600/吨,相对于市场现在价格来看,远近月均低于收储价格。参考收储价格来比较的话,择机做多风险较低。以现阶段主力合约为RU1305为波段多单对象,测量分析后给出稳定区间在23850~24700元范围内。考虑沪胶季节性特点和收储价格的影响,建议操作上采取低位23850位置买入,24700元平仓的单边波段操作策略,同时,结合价格突破24700元后多单进场的趋势突破跟进策略。

 


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