金鹏观点
陈旭:库存压力,棉价难起
作者:yanjiusuo   来源:本站  发表时间:2014-5-20 8:48:01  点击:

库存压力  棉价难起

 

 

进入5月棉花期货市场一直延续着弱势整理的下跌趋势,郑棉的日成交量也持续清淡。随着新的棉花直补政策的落实,市场需要一定的认识过程,短期是一种变化。但要改变目前的市场状况尚需时间。如今棉花产业链的上下游企业呈现交投清淡的状态。随着国内棉花市场行情下行,棉纱价格也连续下调,纺织企业看空后市,在原料采购持谨慎态度。

 

 

数据源于文华财经

1、 库存消费数据

13/14年度期初库存1044万吨,产量695万吨,进口275万吨,消费量770万吨,出口1万吨,期末库存1243万吨。预计14/15年棉花产量621万吨,进口220万吨,消费770万吨,期末库存仍将达到1300万吨。

储备棉收储总量6307370吨,截止515日抛储总量1608121吨。日成交量维持在3万吨左右。

数据源于中国棉花信息网

2、 新棉种植情况

根据从全国十三个产棉省的主产棉县抽样调查显示,2014年全国意向种植面积6136万亩,预计总产量644万吨。2014年全国棉花种植较去年减少,但是作为国内棉花主产区——新疆自治区种植面积总体保持稳定,主要是受目标价格补贴政策影响。(2014年新疆试点目标价格19800/吨)

 

3、棉花进口量

     据统计,截止到5月上旬,美国累计净签约出口2013/2014年度棉花224.8万吨,其中陆地棉签约量为209.8万吨。累计装运棉花191.0万吨。已累计签约出口2014/15年度棉花38.9万吨。其中,中国累计签约进口2013/14年度美棉53.2万吨,占美棉已出口量的23.7%。累计装运美棉48.2万吨,占美棉总装运量的25.2%

 

4、国内棉花现货市场

4月纺织企业纱线、坯布库存较上月有所减少。纺织企业纱线库存21.8天,较上月减少了0.13天。坯布库存23.29天,较上月较少了0.45天。主要原因是企业预期棉花价格将继续下降。5月国内纺织企业仍开工不足,纺织大省山东开工率在65%左右,出现大型企业开工率较高,中小企业开工率较低的特点,小企业的资金链出现困难,下游坯布厂家赊欠问题比较突出。在生产原料上一些企业对国储棉的质量产生怀疑,三丝问题、c2比例较高、亏重现象严重等,而且国储棉抛售都是全额付款,这更加增大了生产企业的资金压力。

 

数据源于中国棉花信息网

国内棉花市场现状是市场对连续3年的棉花收储政策影响的真实反应,收储政策并没有实现棉花市场的良性发展,在国际市场不具竞争力,棉花市场仍然需要国家政策资金支持。收储政策改为直补是一种进步,逐步放开原来的政策,是棉花市场化发展的重要一步。

 

总体来看,棉花市场价格弱势将持续,短期不会改变,消费存库需要一定的时间,预计政策的变化在未来棉价走势上会重要作用。操作上,中长线以空为主,短线逢高抛空。


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