金鹏观点
龚博:2月官方制造业PMI与非制造业PMI双双回落,国内经济仍处下行区间
作者:yanjiusuo   来源:本站  发表时间:2016-3-3 9:06:32  点击:

31日国家统计局公布的数据显示:中国2月官方制造业PMI指数下降到49,环比上月下降0.4个百分点,同比去年下降0.9个点,重现了201111月的最低点。同时,非制造业商务活动指数为52.7%,环比上月回落0.8个百分点,继续处于枯荣线之上,虽仍处于景气区间,但非制造业扩张速度有所收窄。并且财新PMI也降至48,低于一月0.4个百分点,创五个月以来新低。

制造业采购经理指数回落0.4个百分点,受春节假日因素影响较大。首先官方PMI指数反映经济状况,目前官方PMI指数自从去年8月份就处于枯荣线之下,国内经济持续下行,再加上受2月春节假日因素影响,部分企业停工减产,制造业生产和市场需求均有所回落。由于供需影响物价,所以影响PMI指数最重要的两大指数为生产指数和新订单指数,而生产指数为50.2%,环比上月回落0.2个百分点;新订单指数为48.6%,环比上月下降0.9个百分点,已经连续两个月位于枯荣线之下。所以2月官方PMI会有所回落。其二,随着近两个月临近年末,生产经营活动有所放缓,企业原材料采购量继续下降。如采购量指数为47.9%,环比上月下降1.1个百分点,连续两个月回落,为近期低点。其三,由于员工集中返乡,制造业用工量有所减少,从业人员指数为47.6%,环比上月下降0.2个百分点,同比去年降低0.2个百分点。

从上述数据可以看出,产出、新订单、就业等关键分析指标均有所下探,表明中国经济仍处于反复震荡的探底阶段。

非制造业商务活动指数虽然仍然高于临近点,但扩张速度明显放缓,服务业济走势仍有待后续观察。2月份,中国非制造业商务活动指数为52.7%,环比上月回落0.8个百分点,虽然继续位于临界点之上,但非制造业行业经济扩张速度明显放缓。分行业来看:服务业商务活动指数为52.2%,比上月回落0.5个百分点,受春节假日因素影响,与居民服务有关的批发、住宿、证券、保险、装卸搬运、库、居民服务及修理等行业业务总量出现一定程度的回落。这才是服务业商务活动指数有所回落的主要因素。并且非制造业商务活动指数同比去年2月,降低1个百分点,创下自20155月份以来的新低点,所以可以看出春节假日因素占一部分影响因素,国内经济本身就处于下行区间,所以肯定会带动非制造业指数持续下滑。

就目前国内经济仍处于下行区间这种状态,政府应在继续推进改革的基础上,适度采取经济刺激政策,加大托底政策力度,避免引发经济动荡。比如31日起,普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,以保持金融体系流动性合理充裕,引导货币信贷平稳适度增长,同时也为供给侧改革营造适宜的金融环境。我认为,2016年经济下行仍然是主题,而通货紧缩恰好就是国内经济的头号大敌,所以政府采取降准等一系列货币政策,目的就是为了遏制通货紧缩,释放流动性,让货币政策保持一定的宽松性,这对国内经济来说极为重要,所以预计上半年还会出台降息的政策,以此来让经济托底,以寻求机会回升。


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