风险防范
股指期货的本质是风险管理工具
作者:未知  来源:  发表时间:2010-1-20 14:48:47  点击:2948

股指期货作为上个世纪80年代的重要制度创新,在全球金融市场的平稳发展中发挥了积极作用,推动了金融全球化进程的加速,目前已经成为资本市场最重要的风险管理工具。股指期货与传统的股票、债券等工具不同,具有一定的专业性,因此,市场上经常出现对股指期货产品特征认识不到位的现象,存在这样那样的误解,将股指期货的投资行为简单理解为是对股价指数的点位进行博弈,误读为是对未来点位的赌博。这其实是完全漠视了期货市场内在的风险管理职能,忽视了商品期货已经在上百年的发展历程中充分体现的套期保值的功效,也忽视了全球金融期货20余年来稳妥发展的客观事实。

  期货市场是适应市场经济发展到特定历史阶段而产生的,早期是在农产品贸易过程中为了有效规避远期价格风险而逐步发展起来的。到了上个世纪70年代,伴随着布雷顿森林体系解体,全球金融市场动荡加剧,汇率市场、利率市场及股票市场迫切需要风险管理的有效工具,除了商业银行开展的场外业务外,芝加哥商业交易所等一批期货交易所适时推出了外汇期货、利率期货及股票指数期货,为管理金融市场风险提供了有益的工具。

  其实,股指期货作为重要的风险管理工具,在全球范围内取得长足发展,正是由于其所具备的积极的经济功能,股指期货最重要的职能就是风险管理职能,不是表面所看到的资金转移和盈亏转化,而是隐含的风险在不同偏好的投资者之间转移,从而达到主动管理资本市场系统性风险的目的。套期保值和套利功能在股指期货市场上得到有效发挥,是市场平稳运行的重要基础。

  我国已经处于并将长期处于社会主义初级阶段,经济建设仍将是工作的重心所在。坚持科学发展观,保持国民经济又好又快发展将是未来我国市场经济的主要发展方向。可以预见,随着改革不断深入,各类要素市场的功能将得到更为充分的发挥。资本市场也将更好地发挥在资源配置方面的积极功能,形成以机构投资者为主体,服务于国民经济健康发展高效市场。

  金融期货产生及发展的根源就是为金融市场提供风险管理职能,作为金融期货中重要成员的股指期货则是在资本市场风险管理管理中发挥着举足轻重的作用。在目前金融危机的背景下,可以吸收国际市场上经验教训,结合我国资本市场发展实践,结合机构投资者的风险管理客面需求,进一步强化股指期货各项监管制度,扎实各项工作,做到风险可测,可控,推动股指期货筹备工作继续深入,为促进资本市场健康发展服务。

                                                                         作者:储和平   来源:和讯网


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