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股指期货交易中的一些专业术语介绍
作者:未知  来源:  发表时间:2009-11-3 9:23:13  点击:5763
(一)多头和空头
      凡是股指期货交易,一定是既有买方又有卖方,否则该交易便不能达成。在股指期货交易中,买进股指期货合约称为多头,此时所持有的多头合约又可称为多单;卖出股指期货合约称为空头,此时所持有的空头合约又可称为空单。进行多头操作的投资者认为股指期货合约的未来价格会上涨,所以才会买进;反之,进行空头操作的投资者认为股指期货合约的未来价格会下跌,所以才会卖出。在股票市场上,也将买进称为多头,卖出称为空头。但是,股票市场上的空头与股指期货市场上的空头是有区别的。股票市场上的空头必须先有股票然后才能卖出,而股指期货市场上的空头没有事先持有合约也可以卖出合约。
(二)开仓、持仓和平仓
      在股指期货交易中,无论是买入还是卖出,凡是新持有股指期货合约都叫做开仓。投资者开仓之后就持有了股指期货合约,这叫做持仓,持有股指期货合约的数量叫做持仓量。平仓是指投资者了结其所持有的股指期货合约的交易行为,平仓的方式是针对所持有的股指期货合约进行相反的对冲操作。如果持有买入的合约,则要做卖出操作;如果持有卖出的合约,则要做买入操作,操作原理为多空对冲机制。
由于开仓和平仓有着不同的含义,所以,投资者在实际操作中必须指明是开仓还是平仓,否则,会达不到预期效果。比如,某投资者在10月8日开仓买进IF0712合约5手,成交价为9 000点,这时,他就持有了5手IF0712多头合约。10月15日,该投资者见自己前期所买入的股指期货合约价格上涨了,于是就在9 500点的价位平仓掉了3手IF0712合约。如果操作正确,成交之后,该投资者的实际持仓就剩下2手多单了。但是,如果当时该投资者在下单时选择的是卖出开仓3手的话,成交之后,该投资者的实际持仓就会变成5手多头持仓和3手空头持仓了。因为在此情况下,如果进行平仓操作,则该投资者的正确操作是选择卖出平仓3手IF0712。
(三)什么是换手交易
      期货交易行情器中经常出现换手交易的说法。换手交易一般分为“多头换手”和“空头换手”两种:当原来持有多头合约的投资者卖出平仓,同时其他投资者又开仓买进同种类股指期货合约时称为“多头换手”;同样的道理,“空头换手”是指原来持有空头合约的投资者买入平仓,同时其他投资者又开仓卖出同种类股指期货合约。
      现假定某股指期货合约市场总持仓量为5 000手,从某一时刻起该市场上总成交量为1 000手,则此一时刻后该市场上多空双方开仓、平仓与成交量及对应持仓量的变化关系如表1所示。
 
                     表1 多空双方开仓、平仓与成交量及对应持仓量的变化关系 
                                                                                                (单位:手)
操作次序
成交量
买方成交
卖方成交
总成交量
总持仓量
操作结果说明
0
 
 
 
1 000
5 000
 
1
40
20多头开仓
20空头开仓
1 040
5 040
双开仓、持仓量增加40
2
20
10空头平仓
10多头平仓
1 060
5 020
双平仓、持仓量减少20
3
30
15多头开仓
15多头平仓
1 090
5 020
多头换手、持仓量不变
4
 
20
 
10空头平仓
 
10空头开仓
 
1 110
 
5 020
 
空头换手、持仓量不变
 
合计
110
55,其中
多头开仓35,
空头平仓20
55,其中
空头开仓30,
多头平仓25
1 110
5 020
开仓65,平仓45;
开仓为主、持仓量增加20
 

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