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陈老师期货课堂之品种介绍—铝
发布日期：2008-11-06 浏览量：
（一）自然属性
铝是一种轻金属,其化合物在自然界中分布极广,地壳中铝的含量约为8%(重量),仅次于氧和硅,具第三位。在金属品种中，仅次于钢铁，为第二大类金属。铝具有特殊的化学、物理特性，是当今最常用的工业金属之一，不仅重量轻，质地坚，而且具有良好的延展性、导电性、导热性、耐热性和耐核辐射性，是国民经济发展的重要基础原材料。
铝的比重为2.7，密度为2.72g/立方厘米，约为一般金属的1/3。工业纯铝的力学性能除了与纯度有关外，还与材料的加工状态有关。由于铝的塑性很好，具有延展性，便于各种冷、热压力加工，它既可以制成厚度仅为0.006 毫米的铝箔，也可以冷拨成极细的丝。通过添加其它元素还可以将铝制成合金使它硬化，强度甚至可以超过结构钢，但仍保持着质轻的优点。
铝锭的生产是由铝土矿开采、氧化铝生产、铝的电解等生产环节所构成。
（二）影响铝价格变动的主要因素
1.供求关系的影响
在铝的期货市场上，投资者可关注体现铝供求关系变化的一个指标——库存。
2.氧化铝供应的影响
氧化铝成本约占铝锭生产成本的28%-34%。由于国际氧化铝市场高度集中，全球大部分氧化铝（80％～90％）都通过长期合约的方式进行销售，因此可供现货市场买卖的氧化铝少之又少。以中国为例，1997 年以前，中国氧化铝缺口部分主要在国际现货市场上购买，没有长期合约。到了1997 年，中国有色与美铝签订了30 年长期供货合约，每年40 万吨，价格根据LME 原铝价格的一定比例定价。近年来，中国电解铝生产规模的不断扩大，导致了国内对氧化铝需求也在不断增长，目前约有三分之二的进口氧化铝需要从现货市场购买。中国在国际市场上大量采购氧化铝，直接推动了国际氧化铝价格的大幅上涨，据统计，2004 年中国共进口氧化铝587 万吨，同比增长4.8％，平均进口价为340 美元（国外氧化铝生产的现金成本不到120 美元），简单测算，仅2004 年氧化铝直接进口就多支付国外氧化铝供应商的成本高达数10 亿人民币。不断上涨的氧化铝价格使电解铝生产企业生产成本大幅上升，经济效益大幅下滑，多数企业陷入微利或亏损。
3.电价的影响
电解铝产业又称“电老虎”行业，目前国内外铝厂吨铝平均耗电均控制在1.5万kwh/t 以下。西方国家铝锭生产的经验显示，当电费超过铝生产成本的30%时被认为是危险的生产。
4.经济形势的影响
铝已成为重要的有色金属品种，特别是在发达国家或地区，铝的消费已经与经济的发展高度相关。当一个国家或地区经济快速发展时，铝消费亦会出现同步增长。同样，经济的衰退会导致铝在一些行业中消费的下降，进而导致铝价格的波动。此外，与铝相关的一些金属价格的波动、国际石油价格的波动、各国产业政策的变化都会对铝价产生影响。
5.进出口关税、国际汇率的影响
国际上铝的贸易一般以美元进行标价和结算，近年来美元的走势对铝价的影响显而易见。进出口关税对铝价的影响在中国显得尤其突出。中国是氧化铝的进口大国，加入WTO 前为了保护国内氧化铝工业，进口关税为18%。根据世贸协议，中国在2002 年将氧化铝关税调整为12％，2003 年为10％，2004 年为8％；电解铝出口以前可以享受15％的出口退税的优惠，2004 年中国把15％降低为8％，从2005年起，不仅8％完全取消，还要加征5％的关税。据初步测算，取消出口退税将使铝企业的出口成本增加600～1000 元/吨，对出口铝锭征收5％的关税将使企业的出口成本再增加770 元/吨（按05 年初的国际市场价格估算）。可见，关税、国际汇率的变化影响着铝市场的价格。
6.铝应用趋势变化的影响
汽车制造、建筑工程、电线电缆等主要行业在铝锭使用面和使用量上的变化，会对铝的价格产生重大影响。仅以汽车制造为例，有关机构预测，到2010年仅小轿车及小型载重汽车对铝的需求量就将增加80%，即由目前每年的580 万吨增加到1050 万吨。
7.铝生产工艺的改进与革新对铝价的影响
随着计算机技术在铝电解行业的迅速应用，带动了电解过程中物理场的深入研究和有关数学模型的建立，使电解槽的设计更趋合理，电槽容量大幅度增加。现在世界上电解铝工业生产的最大容量已经达到了300KA 以上，电流效率达到94-96%，吨铝直流电耗下降至13000-13400kW·h 之间。可以预见，随着大容量高效能的智能化铝电解技术的普及和广泛应用，铝生产成本还会继续下降。
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