现在处于牛市上升的第二个波段(搜狐证券)

     我们现在的股市投资者还比较脆弱，最脆弱就是我们所谓的机构投资者，等到他的仓非常满的时候，价格一有风吹草动被动平仓，结构下跌，仓位非常小的时候就会加速上涨，现在股民都知道，成为一个经验了。小的波动现在还是受影响，人们对未来的政策心里不知道底，有人说上次跌房地产整治所以说跌了一拨，这次起来主要是经济向好，宏观经济指标确实越来越好，起来了，一加息开始政策又变，所以我觉得中国的股市变化多端反映了我们政策的变化多端，尤其是货币政策，你要仔细分析来看，今年就变了好几回，一会儿紧一会儿发现经济下去又开始松，字眼不变内容变了，现在股民都很明白了，现在主要是受宏观经济政策影响也就是说货币政策。

　　从中长期来看，经济政策对股价的影响，对人们心理的影响，对预期的影响毋庸置疑肯定是存在的，随着资本市场越来越发展，它的影响不会像现在这么大，现在有点大，一旦有问题逃命一样，就像感觉到熊市要来一样，其实不是，现在是一个牛市。现在应该说处于牛市上升的第二个波段，但是第二个波段一般走的比较复杂，时间比较长，这中间本来可能是波动的幅度不该那么大，结果由于我们政策问题波动幅度很大。我想随着市场的逐渐成熟，政策对股价的影响绝对是有的，但是可能反映不会这么剧烈了，大家会提前预期。你比如说美国的美联储它是每个星期都有统计指标出来，不断预期，市场不断预期好坏，等到真出来政策的时候就影响不大了。我们的政策事先没有征兆，突然出来了，市场一下子变了，所以说这给我们的决策者怎么和市场互动，这是一个课题。当然资本市场强大了，一定和市场互动不能太随意，这都是我们要解决的一系列问题。

　　有的人说你看出了期货以后，一出期货股指就跌了，大盘就跌了，期货是助跌。那涨的时候呢？又说它助涨，其实它不助涨也不助跌，是一个中性的。真跌的时候做一个保值他就不去砍仓了，现在最大的问题是我们设计不明，假如基金涨得很高了我仓位很大了，我怕有风险我做一个对冲保值，那么它就不至于被动砍仓了。现在真正机构投资者没有利用股指期货，还是过去一样该砍仓砍仓加速下行，真正的股指期货给机构投资者理性使用作为风险对冲工具，我想它这个作用就会发挥出来，大家不适用当然它的作用就没有。