上海期市稳步发展为产业企业上“保险”

2010年05月28日 06:37 来源： 期货日报

由上期所主办的第七届上海衍生品市场论坛今日举行，上千位来自全球的专业人士将就世界经济复苏过程中面临的风险和挑战，期货市场应当如何更好地服务实体经济，各国监管机构在市场监管和风险预警方面有哪些新举措等议题进行深入交流和讨论。

　　本世纪以来，全球经济动荡不断，基础商品价格经历了多次大幅波动。中国作为世界制造加工中心，对能源和大宗原材料的需求量与日俱增。大宗商品价格的剧烈波动给中国企业生产经营带来巨大风险的同时，也给中国经济金融安全带来了严峻挑战。在此过程中，中国期货市场成为了众多国内企业有效规避风险、配置资源的场所。

　　作为中国期货市场的代表之一，上期所始终致力于建设成为规范、高效、透明、综合性、国际化的衍生品交易所。该所上市交易的金属、贵金属、能源和化工等大宗商品期货，在服务产业经济和国民经济发展中做出了很大贡献。

　　市场运行平稳规范，国际影响力不断增强

　　据介绍，上期所自成立以来，在中国证监会的领导下，坚持服务和服从于国民经济运行的宗旨，在市场稳健运行和稳步发展方面取得了显著成就。目前，交易所各品种交易总体保持活跃，成交量逐年增长：2006年成交金额为12万亿元，2007年为23万亿元，2008年为29万亿元，2009年为73万亿元。今年截至4月30日，已累计成交3.38亿手，成交金额34.99万亿元，同比分别增长73.39％和122.86％。

　　随着市场基础性制度的不断健全，上期所交易规则细则不断完善，风险监控系统进一步升级，风险预警和调节机制逐步实现了科学化、精细化、常态化。面对国际、国内商品市场大幅、频繁波动的形势，交易所积极应对，未雨绸缪，市场保持平稳运行，投资者操作更为规范、理性。

　　近年来，上海期货价格灵敏地反映了国内相关商品的供求状况，与国内外相关市场行情紧密互动，受到有关方面高度关注。随着新品种的不断推出和老品种的精细培育，上海期货市场服务于国民经济的广度和深度逐步拓展，与实体经济的联系越来越密切。

　　上海期货价格影响力的不断增强，也使上期所的国际化程度逐步加深。2007年以来，佳能可、摩根斯坦利等国际大企业通过在中国注册，积极参与了上海商品期货市场交易。交割方面，出现了跨国企业通过不同国际业务中心管理风险和运作业务的首例国际交割；会员发展方面，BP（中国）石油公司成为首家具有外籍背景的自营会员。目前，上海期铜市场已被公认为全球铜期货三大定价中心之一。

　　品种功能显现，期现结合实现企业平稳发展

　　经过多年的培育和运行，越来越多的企业开始参与和利用上海期货市场。目前，国内有相当一部分企业建立起了一套较为完整的套期保值决策和风险控制体系，并积累了丰富的套期保值经验。

　　作为国内期货市场最成熟的品种体系之一，有色金属期货已成为我国有色行业企业规避市场风险、提高运行效率的重要工具。2008年，国内有色金属企业借力期货市场成功应对国际金融危机，避免了价格大幅波动给生产经营带来的冲击。株冶集团（600961）在国内期货市场做了3万吨头寸的套保，整体实现盈利5624万元；西部矿业（601168）套期保值实现平仓盈利4.8亿元，其中生产保值盈利2.8亿元，贸易保值盈利2亿元。

　　随着上海期货价格影响力的增强，部分国内有色金属贸易企业和原材料供应商达成共识，推出了基于期货市场价格的定价模式，由以前的“随行就市或参照上海金属网（SMM）价格”转变为“现货购销参考期货价格定价”。

　　有色企业合理有效利用期货市场的成功经验直接催生了钢材期货的推出。螺纹钢和线材期货自2009年3月27日上市以来，成交活跃，运行总体平稳，期、现货价格紧密联动，价差一直保持在合理范围。目前，钢材期货日均成交量已占上期所日均成交量的近四成，成为国内成长最快的期货品种。2009年8月底，螺纹钢期货顺利完成首笔期转现交割，使期货市场和现货市场实现了尝试性对接。2009年9月22日，钢材期货首次交割平稳顺利完成，主要参与方为钢材生产厂商、贸易公司和消费企业，钢材期货功能得到了初步发挥。

　　作为国内大型天然橡胶生产企业，云南农垦集团一方面参考天胶期货价格指导现货销售，另一方面通过期市进行保值。这种被云南农垦称为“两条腿走路”的方式，使集团近年来较好地把握了胶价波动的节奏，保障了每年销售任务的顺利完成。