有股指期货后研究好大盘就能赚到大钱

　关于几个争论和看法，谈谈我的观点，供大家参考。

　　1、上市以后，大家说它的风险管理功能发挥得不太好。股指期货最基本的作用是要管理风险，实际上，现在好多机构投资者没有参与，好的市场参与者没有进来，我认为这有一个过程，但从经济学原理来看，市场风险管理好不好，最主要是看它期货市场和现货市场走势的一致性，没有大的基差风险。我认为这是衡量标准，很多机构没入市，因为刚开始试，没有进行套期保值，所以，有的人认为风险管理的功能发挥得不太好。我认为这是很正常的事情。

　　2、价格发现功能不好，大家说，所有的投资者都看着沪深300的现货做期货，说价格发现功能还没有完全地表现出来，根据我们国家期货市场试点到现在也快20年了，20年的经验告诉我们，任何一个品种上市，所有的交易者，刚开始的时候他一定看着现货做期货，他们了解现货供求，现货价格来预测未来。但等到市场到了一定程度以后，大家又发现变了，现货商是看着期货做现货，比如说有的发现现货在25000，远期期货到23000了，最后发现现货市场是下降，期货市场也跟随下跌。80年代中期我请国外的学者跟我讲，期货价格决定现货价格我怎么也理解不了，我说期货价格是大家炒作的价格怎么可能是现货价格呢？他还有一句话，全世界的价格是由期货决定的，我现在才明白，现在期货价是现货价加升贴水，有了期货市场，现货市场就变成物流市场。现在我们明白了，股指期货市场刚刚开始，价格发现功能到底怎么样，还有一个过程。

　　任何品种都有一个过程，有一个规模，到大家都参与必然有一个过程，但这个过程是股指期货中最短的。大家都说都是短线交易，缺少机构投资者，我觉得这需要一个投资理念的变革，因为我们国家的证券市场长期以来只有现货，没有期货，大家形成了既定的一些投资理念，对这个是有影响的，随着股指期货的推出，我认为很多投资，包括投资组合，投资理念都要发生重大变化。

　　上次有一个人跟我讲，我想做什么什么股票，觉得选股非常困难，我说你做股指期货，他还有杠杆，你准备做100万的就做100万的，但不要做大的，按10%来算，这样投资是一样的。现在有人说我个股研究得不好，但对大盘研究得很好，那么恭喜你，你一定能赚到大钱。所以，我们投资理念还需要更新。中国期货市场发生变化之后，大家还没有注意到这个变革，现在大家没有注意到，过几年会注意到。

　　3、有人说这次证券市场大跌，中央电视台盘点上半年盘点得非常好，说欧洲发生了危机，但欧洲市场并没有下跌，有些小国还涨了，跌幅最大的是中国市场，上半年一盘点下跌了26%，美国才跌了7%—8%，德国还涨了不到1个百分点。这么一盘点，大家就找原因，欧洲发生在欧洲，怎么中国跌了？就找原因，终于找到原因了，所以，现在夸大了股指期货的（推动）作用，它有一定的引导作用，但不会引导现货市场下跌26%，这是我们证券市场投资者极为不成熟，恐惧和贪婪互相交替。我这两天在看一本书，人类社会有金融以来的历史，你会发现贪婪和恐惧是交替的。什么时候是成熟的？大部分人既不贪婪也不恐惧，这个市场就成熟了。欧债危机，欧洲成了重灾区，我们恐惧。这些和股指期货挂在一起我觉得是不合适的，它有一定的引导作用，但不会引导到这儿。（来自和讯财经）