股指期货百日实践已否定操纵论与危机论

常清：现在有些个骇人听闻的理论，经过一百多天的实践，好像发现这个理论不是很正确。

　　1、操纵论，说股指期货之后机构操纵了，跟着操纵市场的机构上市了。从市场原理来讲，期货是不可操纵的，现货是可以操纵的，我们都是研究理论的，跟人家讲人家不信，为什么期货是不可操纵的，因为期货有人买就有人卖，你以为你的资本很大，结果全世界资本金更大，总是有对手盘，对空双方交易的市场交易价格是最合理的。我研究各种各样的交易方式，只有多空双方博弈，形成的价格，双方较劲一定是最真实的，不真实的话，那一方不让。所以，为什么大家说中国证券市场需要股指期货，有了股指期货以后，中国市场的定价体系就非常真实了。

　　期货是没有办法操纵的，现货是有办法操纵的，现在中国市场大，沪深300要从事也很难，需要多少钱，能不能操纵成功啊？这是一种设想，这种设想理论上讲得通，现实没有。股指期货推出到现在，发达国家没有出现一例操纵市场成功的案例，所以没有操纵市场，但人们都那样说，说得领导都非常害怕，尤其是我们的决策者一听这个就害怕，所以，对它很谨慎。

　　2、危机论。郎教授讲的非常好，把一个小问题讲得特别大，一个股指期货，再加上融资融券，中国就要像日本一样，金融危机马上要来了。我认为，那没有弄明白这个金融工具和经济市场的内在联系，所以他一讲大家就信，认为我们离金融危机不远了，实际没有必然联系。股指期货的理论没有上市之前都当回事，结果大家发现股指期货推出之后也没来什么危机，现在大家心里安定了一些。